«Газпром» подготовил консервативный проект бюджета на 2008 год, исходя из экспортных цен на газ $281 за тыс. кубометров — в прошлом году монополия взяла на себя повышенные обязательства, не смогла их выполнить и была вынуждена дважды пересматривать финансовые показатели. Даже в этих условиях «Газпром» планирует рост доходов от продажи газа в 2008 году на 24% до $84,6 млрд. Однако уже сейчас средняя экспортная цена превышает $300 за тыс. кубометров, а на 2008 год аналитики прогнозируют ее на уровне $290-348.

Сегодня совет директоров «Газпрома» подведет предварительные итоги 2007 года и рассмотрит финансовые документы на 2008 год. Должны быть утверждены проекты инвестпрограммы, бюджета и программа сокращения затрат, а также финансовый прогноз до 2010 года включительно. В пресс-службе монополии вчера от комментариев отказались. Однако источник Ъ, близкий к совету директоров «Газпрома», рассказал, что проект бюджета предполагает «удвоение чистой прибыли». Доходы от валовой продажи газа, по данным собеседника Ъ, должны вырасти на 24% до 2,09 трлн руб. ($84,6 млрд) при росте объема поставок до уровня 2006 года. По данным Федеральной таможенной службы, в январе—августе 2007 года экспорт газа снизился на 11,6%. Суммарно доходы «Газпрома» в 2008 году должны вырасти на 26,6% до 2,9 трлн руб. ($117,4 млрд).

Прогноз бюджета и инвестпрограммы на 2008 год сформированы на основе экспортной цены $281 за тыс. кубометров при стоимости барреля нефти $60-61, рассказал источник Ъ, близкий к акционерам «Газпрома». Эта цена, по словам собеседника Ъ, на 48% ниже ныне действующей цены на границе Польши и Германии (?270 или $399 за тыс. кубометров).

Отраслевые эксперты также считают прогнозную экспортную цену, заложенную в бюджет «Газпрома», весьма скромной. Валерий Нестеров из «Тройки Диалог» называет цену нефти $60-62 за баррель «явно заниженной» (по его мнению следует ожидать $70-75 за баррель). При этом «Тройка Диалог» рассчитывает доходы «Газпрома», исходя из прогноза на 2008 год — $348 за тыс. кубометров. Евгения Дышлюк из «Уралсиба» также полагает, что газ для Европы в 2008 году будет стоить более $290 за тыс. кубометров. И только Максим Шеин из «Брокеркредитсервиса» называет цену, близкую к расчетам «Газпрома» ($273 за тыс. кубометров), считая вероятным падение цены на нефть.

В «Тройке Диалог» бюджет и инвестпрограмму «Газпрома» называют «консервативными». Валерий Нестеров прогнозирует доход от валовой продажи газа «Газпромом» в 2008 году в размере $86,6 млрд — но при сохранении объема поставок на уровне 2007 года. В то же время «Газпром» уже обжегся на слишком оптимистичных прогнозах, когда год назад посчитал, что в 2007 году продаст газ в Европе в среднем по $293,8 за тыс. кубометров. В результате бюджет монополии пришлось пересматривать дважды — средняя экспортная цена в конечном итоге снизилась до $265 за тыс. кубометров. Доходы и поступления в бюджете 2007 года упали с 2,566 трлн руб. до 2,311 трлн руб., тогда как расходы выросли с 2,65 трлн руб. до 2,78 трлн руб. из-за приобретения новых активов.

Максим Шеин считает консервативный бюджет неплохой стратегией — в результате почти любая корректировка в течение года будет хорошей новостью для инвесторов. Если на первую корректировку бюджета, о которой стало известно в начале июня, рынок почти не отреагировал, то второй пересмотр в начале августа привел к падению котировок акций «Газпрома» на 2,73% 9 августа и еще на 1,69% 10 августа.