за 18-24 февраля

1. Тема недели

В преддверии выборов президента России, преемник Владимира Путина Дмитрий Медведев провел первую самостоятельную внешнеполитическую акцию. Как председатель совета директоров «Газпрома» в выходные он был откомандирован в Белград и Будапешт, чтобы совершить очередные шаги по развитию амбициозного газотранспортного проекта «Южный поток» и при этом от имени руководства России оказать очную морально-политическую поддержку руководству Сербии по вопросу самопровозглашения независимости Косово. В понедельник, 25 февраля, когда готовился настоящий комментарий, стали известны конкретные итоги поездки.

Изначально планировалось, что первый вице-премьер поедет только в Венгрию, чтобы лично снять оставшиеся противоречия по тексту межправительственного соглашения об укладке ветки «Южного потока» по территории этой страны. Однако в последний момент в насыщенной программе поездок Д.Медведева появился Белград, где «Газпром» должен был подписать техническое соглашение с госкомпанией «Сербиягаз» о создании СП по строительству сербского участка «Южного потока» в развитие межправительственного соглашения (подписано в конце января в Москве). В результате «Газпром» в обмен на инвестиции и политическую поддержку со стороны Кремля добился от Белграда контрольного пакета акций в создаваемом предприятии. До этого с первой транзитной страной — Болгарией — было оговорено, что СП для строительства ее участка будет учреждено на паритетных принципах. Такую же схему получила и Венгрия после визита Д.Медведева, который сумел снять разногласия по тексту соглашения и договорился с премьер-министром Ференцем Дюрчанем о том, что подписание документа состоится в Москве уже 28 февраля.

По договору с «Сербиягазом», СП для проектирования сербского участка газопровода «Южный поток» будет создано в течение трех месяцев. После регистрации у новой компании будет 18 месяцев на подготовку технико-экономического обоснования и ровно два года на подготовку к укладке трубы. Таким образом, непосредственно строительство должно начаться не позднее января 2012 года, чтобы газ начал поступать по «Южному потоку», как запланировано, в 2013 году. Еще в московских документах было оговорено, что объем ежегодного транзита российского газа через Сербию составит не менее 10 млрд кубометров (при проектной мощности «Южного потока» в 30 млрд кубометров).

Морской участок газопровода из России в Болгарию проектирует совместное предприятие «Газпрома» и итальянской Eni. Оно же занимается маркетинговыми исследованиями и определит направления поставок газа. Помимо варианта транзита через Сербию и Венгрию в Австрию рассматривается ответвление в Грецию и далее на юг Италии. Стоимость проекта Д.Медведев оценил в 10-14 млрд долл., таким образом, дав первую официальную оценку стоимости нового инфраструктурного начинания «Газпрома».

В Будапеште делегация «Газпрома» договорилась, что совместное предприятие для строительства венгерского участка будет создано «Газпромом» и 100-процентной госкомпанией, а не нефтегазовым концерном MOL (который был приватизирован и сейчас является объектом поглощения со стороны австрийской OMV). Кроме того, в межправительственном документе должна быть зафиксирована неизменность налогового режима на весь срок реализации проекта.

Также следует отметить, что на прошедшей неделе началась процедура формальных переговоров о вхождении в «Южный поток» Греции. Министр промышленности и энергетики России Виктор Христенко и министр развития Греции Христос Фолиас договорились о создании совместной рабочей группы по газовой проблематике.

Между тем, США предприняли очередную попытку убедить Европу в необходимости поиска энергоресурсов, альтернативных природному газу из России, именно в связи с активизацией «Южного потока». Заместитель помощника госсекретаря США по делам Европы и Евразии Мэтью Брайза после встреч с чиновниками Еврокомиссии в Брюсселе заявил, что, по мнению Вашингтона, цена на российское «голубое топливо» для европейских потребителей является завышенной. В качестве возможной замены ему представитель внешнеполитического ведомства США назвал природный газ, прежде всего, из Азербайджана. По словам Брайзы, происходит «удвоение цены» на газ, который Россия приобретает в Средней Азии и затем поставляет Европе (хотя, как известно, среднеазиатский газ почти полностью идет на удовлетворение нужд Украины). Такое увеличение цены «не отражает подлинной стоимости транспортировки» углеводородного сырья «из Средней Азии в Европу». Как известно, главным альтернативными проектами являются газопроводы Nabucco и система Турция-Греция-Италия, ориентированные на поставки каспийского и ближневосточного газа. И именно с этими проектами конкурирует форсируемый «Газпромом» «Южный поток», который, возможно, столкнётся с определенными препонами со стороны Еврокомиссии. Хотя, и это признают в Европе, альтернативные маршруты газоснабжения пока не обеспечены долгосрочными гарантиями загрузки газом.

2. Развитие инфраструктуры и госполитика в ТЭК

2.1 В России продолжается подготовка формальных ограничений участия иностранцев в стратегических отраслях экономики. Согласно новой версии соответствующего законопроекта, который должен рассматриваться в Госдуме уже 19 марта, к стратегическим отнесены компании, участвующие в разработке стратегических месторождений (критерий стратегичности также предстоит определить в новой версии многострадального закона «О недрах», который застрял между правительством и Думой). Иностранным компаниям, включая оффшоры с российскими бенефициарами, придется согласовывать со специальным уполномоченным органом покупку свыше 5-10% акций таких компаний.

Иностранцы, желающие приобрести более 10% акций компании из списка «стратегических», должны будут обратиться за разрешением на покупку в «уполномоченный орган» (ранее правительство предлагало передать эти полномочия антимонопольной службе). Иностранные компании с госкапиталом должны будут согласовывать покупку свыше 5% акций стратегических предприятий. Разрешение или отказ иностранцам в течение трех месяцев (в исключительных случаях — полугода) должна дать правительственная комиссия, а окончательное слово будет за ее председателем — премьер-министром. Критерии принятия решения в законопроекте не прописаны.

В то же время продолжается дискуссия относительно распространения норм закона на госкомпании (в которых доля государства превышает 50%). Так у «Газпрома» на начало 2008 г. почти 21% его акций значились за Bank of New York, банком-депозитарием ADR на акции компании, которые обращаются на зарубежных биржах. У «Норникеля», держателя лицензий на разработку крупных месторождений никеля, — 40% в ADR, у «Полюс золота», обладающего четвертыми в мире запасами золота, — 35%. Крупные пакеты акций «Роснефти» котируются на Лондонской площадке. Кроме того, Минприроды продолжает настаивать на том, чтобы у закона не было обратной силы, и он не распространялся на компании с уже выданными лицензиями. То есть ограничения на куплю-продажу акций будут вводиться только в том случае, если компания получит из нераспределенного фонда недр новое стратегическое месторождение. А государство уже обозначило позицию о том, что приоритетное право на такие месторождения будут у госкомпаний. Если такая оговорка сохранится в тексте законопроекта, то существенного влияния на деятельность сегодняшних недропользователей стратегических месторождений новые ограничения не окажут.

2.2 После нескольких лет поиска экономического смысла в политическом проекте по созданию российской площадки для торговли нефтью и нефтепродуктами за рубли, Минэконмразвития все же утвердило правила проведения нефтяных аукционов на бирже «Санкт-Петербург». Но при этом реального коммерческого интереса мероприятие по-прежнему не представляет. То есть, фактически запуск торгов, намеченный на 3 марта, должен просто зафиксировать формальное выполнение поручения президента страны.

Предполагается, что операторами торгов выступят ОАО «Российские железные дороги» и «Транснефть», которые уже подписали соглашение с ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург». В январе этого года МЭРТ составило список из 30 организаций, которым рекомендовано участие в торгах. В том числе ОАО «Зарубежнефть», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Мурманское морское пароходство», Новороссийское морское пароходство (ОАО «Новошип»), ОАО «Совкомфлот», ОАО «Северо-западное пароходство», ОАО «Аэрофлот — российские авиалинии», ФГУП «ГТК «Россия» и другие. Биржа «Санкт-Петербург» была выбрана площадкой для проведения аукционов по торговле нефтепродуктами в ходе организованного МЭРТ конкурса в ноябре прошлого года. В перечень нефтепродуктов, закупки которых будут осуществляться на бирже, входят бензины разных октановых чисел, дизельное топливо, топочный мазут, а также топливо для реактивных двигателей.

3. Слияния, поглощения, сделки

3.1 «Роснефть» начала кампанию против РАО «ЕЭС России». Нефтяная компания подала в арбитражный суд Москвы четыре иска — три по томским энергоактивам и один по кубанским, с целью опротестовать расчленение региональных энергокомпаний на генерирующую, сетевую и сбытовую составляющие. Возможно, с этим же конфликтом увязываются неожиданные претензии к работе РАО «ЕЭС России» со стороны МВД. В «Роснефти» считают, что были нарушены права ее «дочки» «Нефть-Актив», которая купила акции энергокомпаний на аукционах по продаже имущества ЮКОСа. Дело в том, что в результате разделения нефтяная компания вместо блокирующих пакетов в крупных региональных энергосистемах получила миноритарные, а потому неликвидные доли в новообразованных компаниях.

«Роснефть» оспаривает присоединение генерирующих активов «Томскэнерго» (в которой ей принадлежал блокпакет акций) к ТГК-11, в результате чего доля «дочки» «Роснефти» «Нефть-Актива» составила всего чуть более 5%. Также «Роснефть» оспаривает произошедшее до этого выделение из «Томскэнерго» Томских распределительных сетей, а также Кубанских распредсетей из «Кубаньэнерго».

Теоретически может быть наложен запрет на изменение структуры собственности ТГК-11, и тогда энергохолдинг не сможет привлечь инвесторов в эту компанию (продажа части акций компании и размещение допэмиссии акций в размере около 35% от уставного капитала запланированы на середину марта) и выполнить инвестпрограмму. Ведь у «Роснефти», несмотря на определенные политические сложности силовой команды, контролирующей нефтяную госкомпанию, все еще достаточно ресурсов для отстаивания интересов.
При этом самой «Роснефти», похоже, срочно нужны деньги, поскольку рефинансировать собственную задолженность за счет заимствований на международных рынках сейчас крайне сложно. А потому логично, что компания решила как можно дороже продать непрофильные активы — и, прежде всего, электроэнергетические. Покупателем в Томске может выступить «Газпром нефть», купившая недавно половину «Томскнефти», или СУЭК, который является блокирующим акционером ТГК-11 и имеет угольные интересы в регионе. На Кубани стоит говорить о структурах ЛУКОЙЛа.

3.2 Появилась новая конфигурация претендентов на допэмиссию ТГК-7 («Волжская ТГК»). «КЭС-холдинг» Виктора Вексельберга и «Газпром» допустили намеренную утечку информации о возможности совместно участвовать в покупке акций генкомпании по 450 долл. за 1 кВт установленной мощности. Таким образом, структуры В.Вексельберга смогут преодолеть сопротивление ФАС, а «Газпром», в свою очередь, получит возможность приобрести интересующий его как портфельная инвестиция актив по более низкой цене, нежели он стал бы участвовать в открытом аукционе с «КЭС-холдингом».

ТГК-7 — крупнейшая по установленной мощности ТГК. В нее входят 21 ТЭЦ общей электрической мощностью 6,9 тыс. МВт, тепловой — 30,7 тыс. Гкал. Станции расположены в Самаре, Тольятти, Саратове, Ульяновске и Оренбурге. Допэмиссия в ТГК-7 должна составить 12,9% от увеличенного уставного капитала, госдоля — 36,9%. Основной акционер компании — РАО «ЕЭС России» (54,4%), крупнейший миноритарный — «КЭС-холдинг» (23%). Допэмиссия в компании запланирована на первый квартал, продажа госпакета — после реорганизации РАО «ЕЭС России».

В то же время такой сговор покупателей с занижением цены явно не устраивает энергохолдинг, который хотел бы выручить от продажи допэмиссии не менее 15 млрд руб. А при цене 450 долл., которую собираются отстаивать «Газпром» и «КЭС», сбор составит не более 11,5 млрд руб. Поэтому вполне вероятно, что РАО «ЕЭС России» само теперь будет затягивать процесс размещения акций, чтобы заставить покупателей поднять планку.

3.3 На прошедшей неделе «Газпром», Total и StatoilHydro с двухмесячным опозданием подписали соглашение акционеров о создании компании-оператора первой фазы освоения Штокмановского месторождения в Баренцевом море. Как и предполагалось, в капитале Shtokman Development AG, зарегистрированной в швейцарском Цуге, «Газпрому» принадлежит 51%, Total — 25%, StatoilHydro — 24%. К середине 2009 года должно быть подготовлено предпроектное исследование (FEED) для принятия партнерами инвестиционного решения.

Первая фаза предполагает добычу 22,5 млрд кубометров газа, строительство нитки подводного газопровода с месторождения на берег (около 600 км), комплекса подготовки газа к транспорту и завода по производству СПГ мощностью 7,5 млн т. В рамках объемов добычи первой фазы около 11 млрд кубометров планируется транспортировать по новому трубопроводу через Карелию на берег Финского залива для экспорта по «Северному потоку» в Германию.

Следует отметить, что подписание задерживалось из-за определенных противоречий внутри газпромовской команды по некоторым техническим аспектам реализации проекта (выбор площадки выхода газа на берег, бесплатформенное освоение или необходимость постановки хотя бы сервисной платформы и т.д.). И лишь за неделю до подписания документов с иностранцами в «Газпроме» было решено, что газопровод выйдет у пос. Териберка, где и будет построен завод по сжижению газа. Более удобная площадка в Видяево была отвергнута из соображений сложности размещения промышленного объекта на землях оборонного значения.

3.4 Gaz de France заявил о своих намерениях стать основным акционером ОАО «ТГК-10» (ХМАО) и принять самостоятельное участие в аукционе. Ранее французы собирались идти на тендер в альянсе с ЛУКОЙЛом, который должен был обеспечить организационную сторону сделки. Однако переговоры с нефтяной компанией успехом не завершились, и GdF, заручившись поддержкой местных властей, решила попробовать добиться цели без партнера. Вместе с тем, на сегодняшний день не понятно, каким образом французский гигант, который не ведет в России бизнеса, собирается оперативно обеспечить свою готовность к первой крупной инвестиции в российскую энергетику. В первую очередь речь идёт о человеческом потенциале и соответствующих управленческих и технических кадрах.

4. Внешние рынки

4.1 Несмотря на противодействие секретариата Виктора Ющенко премьер-министр Украины Юлия Тимошенко все же прилетела на прошлой неделе в Москву с рабочим визитом. Помимо протокольных встреч с Виктором Зубковым и аудиенции у Владимира Путина она даже лично провела коммерческие переговоры с «Газпромом». Однако на всех встречах Ю.Тимошенко была поставлена перед фактом, что Москва намерена придерживаться формулы урегулирования газовой проблемы, выработанной на встрече Путина и Ющенко 12 февраля. Параллельно президент Украины продолжал давить на украинское правительство, требуя соблюдать график погашения задолженности, а также создания совместных предприятий «Газпрома» и «Нафтогаза» в сфере поставок импортного газа в Украину и распределения сырья на украинском рынке (вместо действующих RosUkrEnergo и «УкрГазЭнерго»).

Единственная уступка, которой Ю.Тимошенко удалось добиться в Москве, это согласие «Газпрома» оформить газ, потребленный и потребляемый «Нафтогазом» в первом квартале 2008 года в виде прямой поставки от «Газпрома», а не через RUE и «УкрГазЭнерго». При этом российская сторона требует создания новой схемы с партнерствами «Газпрома» и «Нафтогаза» так, чтобы она реально заработала не позднее 1 апреля, то есть со второго квартала.

Тем не менее, правительство Юлии Тимошенко, похоже, будет стараться максимально затянуть создание СП и вообще исключить совместное распределение газа на украинском рынке. Об этом, в частности, на следующий день после возвращения премьера в Киев заявил первый заместитель главы кабмина Александр Турчинов, правая рука Ю.Тимошенко. Он пообещал, что правительство будет отстаивать право «Нафтогаза» продавать весь газ на рынке самостоятельно. Такой подход явно не устроит «Газпром», который согласился на вывод RUE из бизнеса в обмен на гарантии повышения экономических выгод «Газпрома» от сотрудничества с «Нафтогазом». И участие в газораспределительном СП, где в отличие от «УкрГазЭнерго» «Газпром» должен напрямую получить 50% (ранее было 25% через RUE), было таким компенсационным механизмом.

4.2 На фоне сохраняющейся напряженности в энергетическом диалоге России и Запада Москва продолжает заигрывать с находящимся в инвестиционной изоляции Ираном. На прошлой неделе в Тегеран формально независимо друг от друга, но в один день прилетели на переговоры руководители двух российских естественных монополий — «Газпрома» и РАО «ЕЭС России». Глава газового концерна Алексей Миллер договаривался с министром нефти Голям Хоссейном Нозари об участии в разработке газовых и нефтяных месторождений, а также, судя по всему, обсуждал инициативу Тегерана о создании международного картеля экспортеров газа. В это же время председатель правления РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс подписывал с министром энергетики Ирана Парвизом Фаттахом меморандум о взаимопонимании и сотрудничестве в сфере развития электрических сетей и синхронизации энергосистем двух стран.

Иран обладает крупнейшими после России запасами газа (26 трлн кубометров), но имеет проблемы с их разработкой и практически не экспортирует газ. По политическим указаниям от участия в проектах в иранском нефтегазовом комплексе отказались почти все крупные западные концерны. В этой связи перед «Газпромом» открылось новое окно возможностей поучаствовать в продвинутых стадиях освоения гигантского шельфового месторождения «Южный Парс» (его запасы оцениваются в 12,6 трлн кубометров). Месторождение разделено на 25 фаз, разработку второй и третьей ведет консорциум во главе с французской Total (в консорциум также входят «Газпром» и малайзийская Petronas), который профинансировал и построил комплекс по добыче и переработке 20 млрд кубометров газа. Все сырье (включая жидкие фракции) продается иранской госкомпании, которая осуществляет маркетинг. Однако на более поздних фазах освоения «Южного Парса» предполагается создание мощностей по экспорту сжиженного природного газа, что может быть крайне интересно «Газпрому», ищущему выход на этот динамично развивающийся рынок.

Уже в мае на очередном заседании в Москве межправительственной комиссии по сотрудничеству России и Ирана планируется подписать соглашение между «Газпромом» и министерством нефти исламской республики, предусматривающее создание одного или нескольких совместных предприятий по совместной разработке месторождений Южного Парса, а также газового месторождения на острове Киш, на которое также претендовали китайцы. Кроме того, «Газпром» практически договорился создать газовое хранилище в Иране, выказал готовность помочь National Iranian Gas Company в диагностике и поддержании в работоспособном состоянии действующей газотранспортной системы страны.

В «Газпроме» утверждают, что вопрос о поддержке инициативы Ирана по созданию газовой ОПЕК не ставится в зависимость от успешности переговоров по совместным предприятиям. Однако в Тегеране, скорее всего, считают иначе и будут соблазнять допуском к своим недрам Москву, которой тактически не очень выгодно создавать картель, фактически не имея никакой доли на рынке СПГ, и делиться европейским рынком с перспективными поставщиками с Ближнего Востока (прежде всего Катара и Ирана). Отметим, что уже на следующий день после отъезда делегации «Газпрома» Голям Хоссейн Нозари заявил от имени не только Тегерана, но и Москвы о готовности создать газовую ОПЕК.

5. Персоны, встречи

Конфликт в руководстве Росприроднадзора достиг своего апогея. Новый руководитель ведомства Владимир Кириллов сначала лишил своих заместителей (прежде всего, политически активного Олега Митволя) права обращаться в суд и прокуратуру. Отныне вся официальная переписка — обращения в суды, прокуратуру и другие ведомства — должна оформляться подписью главы службы. А после того, как О.Митволь выступил с открытой критикой главы Росприроднадзора в прессе, подал министру природных ресурсов Юрию Трутневу представление об отставке подчиненного. После чего уже замглавы инициировал ведомственную проверку своего начальника. Конфликт, очевидно, завершится отставкой одного или обоих функционеров. Вопрос только в сроках. В то же время после президентских выборов должна состояться реструктуризация правительства, в результате которой некоторые функции Росприроднадзора будут переданы в новый экологический орган.