за 03-10 марта 1. Тема недели

Основным сюжетом на минувшей неделе вновь стали события вокруг газовых отношений в Украине. Кризис переговорного процесса, спровоцированный жесткой позицией украинского премьера Юлии Тимошенко, заставил «Газпром» пойти на резкое обострение. Вслед за некритическим (в связи с теплой погодой) ограничением поставок газа в размере 25%, российский концерн почти сразу снизил снабжение Украины еще на четверть. Таким образом, Киев был поставлен перед выбором: либо значительно ограничить собственное потребление газа, либо начать несанкционированный отбор газа из экспортного потока в Европу. И тот, и другой варианты выглядели абсолютно неприемлемо для Юлии Тимошенко, поскольку первый крайне негативно сказался бы на ее политической поддержке внутри страны, а второй — поссорил её с Брюсселем. На этот раз «Газпром» учел ошибки предыдущей газовой войны с Украиной (зимой 2005-2006 гг.) и информационную работу с европейскими потребителями относительно кризисной ситуации провел на высоком уровне, так, что у Еврокомиссии не было даже повода обвинить российского поставщика в замалчивании информации. Напротив, «Нафтогаз Украины» в процессе публичной полемики позволил себе открыто угрожать «Газпрому» несанкционированным отбором и сбоями транзита газа в страны ЕС, что было крайне болезненно воспринято в Брюсселе. В свою очередь «Газпром» постоянно заявлял о готовности в любой момент возобновить конструктивный диалог.

Поэтому в итоге Киеву пришлось отказаться от взятой на вооружение тактики игнорировать переговоры с «Газпромом», пока тот не будет готов на сотрудничество по формуле, предложенной правительством Украины. Глава «Нафтогаза» Олег Дубина по телефону подтвердил готовность вернуться за стол переговоров по реализации договоренностей, достигнутых на февральской встрече президентов России и Украины. Более того, в совместном заявлении компаний говорилось, что «Нафтогаз» оформит и оплатит потребленный в январе-феврале газ по существующей на начало года схеме. А председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер тут же дал команду снять ограничения газоснабжения Украины. Окончательные договоренности могут быть достигнуты уже в ходе визита делегации «Нафтогаза» в Москву, который начнется 11 марта. Тем более, что публичное противостояние между президентом Украины Виктором Ющенко и премьер-министром Юлией Тимошенко, которое резко усилилось в конце прошлой недели, привело к опубликованию главой государства директив «Нафтогазу» на газовые переговоры в Москве. А это существенно усиливает позиции «Газпрома» в торге, который добивается создания совместного предприятия с «Нафтогазом» по реализации импортного газа на территории Украины, чтобы сохранить свое присутствие на газораспределительном рынке этой страны. Директивы В.Ющенко предусматривают создание такого предприятия, в котором «Газпрому» может принадлежать от 25 до 50 процентов. В то время, как глава кабмина настаивает на праве «Нафтогаза» реализовывать газ и возможности «Газпрома» работать на украинском рынке в качестве простого трейдера с реализацией небольших объемов потребителям.

Можно констатировать, что тактически премьер-министр проиграла схватку по газовому вопросу и была вынуждена отступить. Тем не менее, у неё остается еще достаточно полномочий, чтобы влиять на ход переговоров. Однако любые попытки вмешательства с целью переиграть президентские договоренности будут вести к тому, что градус ее противостояния с президентом будет нарастать. Что означает неизбежный скорый развал оранжевой коалиции.

2. Развитие инфраструктуры и госполитика в ТЭК

2.1 Политический проект по созданию в Санкт-Петербурге международной нефтяной биржи, на которой российская нефть могла бы торговаться за рубли, судя по всему окончательно теряет технологическую базу. Под давлением новой управленческой команды в «Транснефти», которая, как считается, близка к силовому блоку администрации президента, рассматривается вопрос об исключении фондовой биржи NYMEX из списка организаторов торгов. На прошлой неделе премьер-министр Виктор Зубков провел на эту тему закрытое совещание, где рассматривался вопрос о нефтяной бирже. С докладом выступал замглавы Минэкономразвития Кирилл Андросов, который проинформировал участников совещания, что в ходе консультаций с нефтяными компаниями была выдвинута инициатива о создании биржи с чисто российским участием. Хотя до сих пор продвижением проекта занимался оффшор Expertica (подконтрольный одному из совладельцев «Альфа-Эко» Алексею Кузьмичеву), который привлек к проекту мирового товарно-биржевого лидера, американскую NYMEX. До этого они уже сотрудничали в рамках другого пышного PR-проекта по запуску в Нью-Йорке торгов нового сорта российской нефти Rebco.

Согласно первоначальным планам Expertica и NYMEX имели 10-процентные опционы на вхождение в капитал биржи, а нью-йоркская площадка должна была стать организатором клиринга торгов российской нефтью. Однако категорически против этого выступили Николай Токарев из «Транснефти». По мнению оппонентов NYMEX, использование клиринга не соответствует требованиям российского законодательства, поскольку площадка попадает под регулирование американской комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Контроль со стороны правительства РФ в этом случае будет практически исключен, а расчеты будут проводиться в иностранной валюте.

Для создания депозитария по клиринговым расчетам они предлагают использовать возможности одного из крупных российских банков, например ВТБ или Газпромбанка. Однако ранее NYMEX и Expertica оценивали необходимые средства для создания собственного клиринга в несколько миллиардов долларов.

И в любом случае, если NYMEX покинет проект под давлением госкомпаний, перспективы рыночного ценообразования на российскую экспортную нефть в ближайшей перспективе будут призрачными. Напомним, проект биржи в Санкт-Петербурге реализуется с 2006 года, а локализация клиринга в России либо существенно снизит надежность контракта для импортера, либо потребует отвлечения огромных для России средств на обеспечение собственного клиринга и нескольких лет работы. Что лишний раз подтверждает тезис о слабой жизнеспособности идеи о международных торгах нефтью в России.

2.2 Полная неопределенность сохраняется по самому амбициозному инфраструктурному проекту в России — строительству экспортного нефтепровода Восточная Сибирь — Тихий океан. Несмотря на то, что Федеральная служба по тарифам на прошлой неделе предложила на рассмотрение правительства величину тарифа на прокачку нефти по этой трубопроводной системе — 38,8 долл. за тонну из Тайшета до Сковородино (начальная и конечная точки первой очереди ВСТО), проект находится в полной неопределенности из-за противоречий с Китаем по цене нефти и задержками строительства трубы после смены управленческой команды в «Транснефти».

Строительство первой очереди ВСТО предполагает прокладку нефтепровода из Тайшета (Иркутская область) до Сковородино (Амурская область, 70 км от границы с Китаем). Мощность трубопровода — 30 млн тонн нефти в год. Строительство должно быть завершено в конце 2009 года. К этому моменту должно быть завершено и строительство нефтеперевалочного комплекса в бухте Козьмино. Туда нефть из Сковородино предполагается поставлять по железной дороге. Также из Сковородино планируется построить 70-километровый нефтепровод до границы с Китаем. Изначально предполагалась, что стоимость перевозки нефти до Сковородино и до Козьмино (с учетом железнодорожного тарифа до ввода второй трубопроводной очереди) будет одинаковая. Чтобы отобрать у Китая даже гипотетическую возможность снижать цену российской нефти, поскольку в случае требования ценовых уступок со стороны Пекина нефтяные компании (прежде всего, «Роснефть», которая станет основным поставщиком по ВСТО) могли безболезненно для рентабельности переориентировать в направлении Козтмино, где предполагается строительство своего нефтеперерабатывающего завода и терминала по экспорту нефти и нефтепродуктов.

Предложение ФСТ в этой связи выглядит всего лишь как формальное выполнение поручения вице-премьера Сергей Нарышкина, а не как акт продуманной госполитики, направленной на реализацию тактических и стратегических задач на переговорах с Китаем. Понятно, что в таком виде тариф с учетом транспортировки до Козьмино, а также роста затрат на строительство ВСТО (как второй очереди, которая уже официально оценивается в 320 млрд рублей, так и первой очередей) не может быть окончательным. При этом в таком виде выкладки ФСТ лишь усиливают переговорную позицию Китая, который понимает, что выгодной альтернативы для российских экспортеров не предвидится. Дело в том, что в этом случае до ввода трубопроводной части Сковородино-Козьмино возить нефть к Тихому океану по железной дороге (ориентировочный тариф 25 долл. сверх оплаты трубопроводной перевозки до Сковородино) будет невыгодно.

В итоге переговорный процесс «Роснефти» с CNPC в очередной раз зашел в тупик. Китайская сторона, отстояв льготные цены в действующем контракте до 2010 года («Роснефть» подписала его в момент покупки «Юганскнефтегаза» на деньги китайского Эксимбанка), теперь рассчитывает получить гарантии поставок нефти, начиная с 2011 года в размере 50 млн т. Такие объемы ставят под вопрос реальность второй очереди (до Козьмино), поскольку при пропускной мощности ВСТО в 80 млн т в год, в Китай предполагалось отправлять только 30 млн т, а остальное перерабатывать на тихоокеанском побережье и экспортировать в другие страны АТР. Теперь Пекин пытается изменить соотношение в свою пользу и логика развития проекта ВСТО пока свидетельствует, что у Москвы нет контраргументов.

2.3 ExxonMobil в очередной раз продекларировал намерение торговаться с «Газпромом» до последнего по цене газа с проекта «Сахалин-1». Лидер американской нефтегазовой корпорации Рекс Тиллерсон заявил, что газ будет продан тому, кто заплатит лучшую цену. Если учесть, что у оператора «Сахалин-1» компании Exxon Neftegaz имеется меморандум с CNPC, в котором китайская компания выражает готовность платить не менее 100 долл. за тыс кубометров на границе Китая и Хабаровского края, то по формуле net back цена продажи газа «Газпрому» (заявлял о намерениях закупать весь газ с «Сахалин-1» для газификации Дальнего Востока) на входе в систему Сахалин -Комосомольск-на-Амуре — Хабаровск не может быть ниже 60-70 долл. Что, очевидно, не приемлемо для газового монополиста.

Тем не менее, судя по всему, традиционные методы давления на ExxonMobil вряд ли сработают. Особенно, если учесть готовность и возможности американского концерна отстаивать свои интересы в международных судах, как это было сделано с активами венесуэльской госкомпании PdVSA в Британии, Нидерландах и США, которые были арестованы по искам ExxonMobil после решений о национализации части ее активов в Венесуэле.

3. Слияния, поглощения, сделки

3.1 После отказов Electricite de France и Fortum от участия в размещении эмиссии ОГК-1, единственным претендентом осталась «Транснефтьсервис-С» Александра Рубанова, которая, как ожидается, для финансирования сделки заключит соглашение с «Группой Е-4» Михаила Абызова.

ОГК-1 объединяет Пермскую, Верхнетагильскую, Каширскую, Нижневартовскую, Уренгойскую и Ириклинскую ГРЭС общей мощностью 9531 МВт. Выработка — 50 млрд кВт ч. Капитализация — 5,3 млрд долл. (РТС). ОГК-1 продается стратегическому инвестору в два приема. 14 марта РАО ЕЭС планирует на конкурсе выбрать победителя на 27,7 млрд акций ОГК (41,3% от увеличенного уставного капитала), причитающихся на долю государства. Затем ОГК-1 разместит допэмиссию еще на 22,5 млрд акций (33,5% от нового капитала).

Не исключается также, что одним из партнеров «Транснефтьсервис-С» выступят «Комплексные энергетические системы» Виктора Вексельберга, в который М.Абызов имеет опцион на покупку блокпакета.

3.2 После инцидента на ТЭЦ-1 в Улан-Удэ, который вывел из строя около 20% установленной мощности ТГК-14, и едва не привел к масштабной эвакуации населения, интрига вокруг приватизации генкомпании усилилась. Из-за пожара РАО «ЕЭС России» перенесло продажу акций ТГК-14 с марта на май. А размер допэмиссии ТГК-14 увеличен почти в два раза — с 2,3 млрд до 4,15 млрд руб. (590,9 млрд новых акций, или 43,17% от нового уставного капитала), чтобы профинансировать устранение последствий аварии и создать резервные мощности на случай ЧП. Но главное — похоже, госзадание взять на себя социальную миссию по финансированию ТГК-14 получила корпорация «Российские железные дороги», которая возьмет на себя финансовые риски и поделит управленческие с группой ЕСН Григория Березкина.

ТГК-14 объединяет генерирующие мощности Бурятии и Читинской области. Установленная мощность — 633 МВт. В конце января совет директоров РАО ЕЭС принял решение о продаже госдоли в ТГК-14 (33,6%) и проведении допэмиссии ее акций, которая раньше не планировалась.

По официальной версии, решение выставить на аукцион по ТГК-14 компанию «Энергопромсбыт» (51% принадлежит РЖД, а 49% — группе ЕСН) принадлежит РЖД. Предприятия РЖД потребляют треть вырабатываемого в Забайкалье электричества (3 млрд кВт ч), и покупка ТГК-14 позволит РЖД повысить энергобезопасность и снизить риски от неконтролируемого роста цен на электроэнергию. Однако до происшествия железнодорожная монополия реально не планировала экспансии в электроэнергетический сектор (только на уровне непроверенных слухов). И тем более покупать высоко затратную компанию, интересную, прежде всего, восточно-сибирским угольщикам.

4. Внешние рынки

4.1 Конфликт акционеров Каспийского трубопроводного консорциума привел к тому, что проект расширения транзита казахской нефти через российскую территорию фактически провалился. И подталкивает Астану к развитию альтернативного маршрута экспорта через Каспийское море в Азербайджан и далее по нефтепроводу Баку-Тбилиси-Джейхан. Со стратегической точки зрения, такое развитие событий может в целом ослабить позиции России в борьбе за контроль над транзитом среднеазиатских энергоносителей. А также может негативно повлиять на возможности России загружать новый экспортный нефтепровод «Бургас-Алексанруполис», цель которого была создать альтернативный транстурецкому маршруту экспорта нефти в обход проливов Босфор и Дарданеллы.

На прошлой неделе «Транснефть» совместно с представителями ЛУКОЙЛа заблокировали решение о начале финансирования проекта расширения КТК, на чем настаивали иностранные акционеры консорциума. Это было сделано в ответ на февральский отказ иностранцев согласовать увеличение тарифа на прокачку нефти на 2,5 долл. за тонну на 100 км, что требовала российская сторона, которая также добивается изменений в устав КТК (единственная магистральная труба на территории России, в которой у государства нет права решающего голоса). На разработку ТЭО требуется около 50 млн долларов, а спешка иностранных акционеров связана с устареванием предпроектной документации, «срок годности» которой истекает в октябре.

В то же время добыча на Тенгизском месторождении — ресурсная база КТК — постепенно выходит за пределы пропускной способности нерасширенного трубопровода. В этом году его оператор «Тенгизшевройл» (ТШО) предполагает добыть 25-26 млн тонн нефти (против 13,93 млн тонн в 2007 году). И проволочки с расширением КТК заставляют акционеров активизировать работу по развитию альтернативного коридора. Ещё в январе 2007 года ТШО, «Казмунайгаз» и Agip KCO (оператор еще одного казахского месторождения Кашаган) достигли договоренности о создании Казахстанской каспийской системы транспортировки (ККСТ) стоимостью в 3 млрд долл. и начальной пропускной способностью 25 млн тонн. Предполагается, что будет построен трубопровод Ескене-Курык, создана система танкерных поставок из порта Курыка в Баку и далее трубопроводом Баку-Тбилиси-Джейхан. Впрочем, можно было предполагать, что при политической поддержке Вашингтона, лоббирующего проекты экспорта среднеазиатских углеводородов в обход России, операторы казахстанских месторождений и Астана все равно будут стремиться реализовывать ККСТ. И упорство «Транснефти» в КТК не могло всерьез изменить такое положение вещей.

Также следует отметить, что без поддержки ЛУКОЙЛа российская госкомпания, которая владеет лишь 24% в КТК, не смогла бы заблокировать решение. И в данном случае компания В.Алекперова оказала государству очередную услугу в политической игре.

4.2 Французская Total пытается закрепить сотрудничество с «Газпромом» с прицелом на последующие фазы реализации Штокмановского проекта. Глава компании Кристоф де Маржери рассказал, что предлагает «Газпрому» совместное участие в разработке нефтегазовых месторождений в Нигерии. Сейчас Total владеет 24% капитала в блоке OML 130 в Нигерии, остальные доли распределены между компаниями NNPC, Sapeto, Petrobras и CNOOC. На данный момент на блоке открыто месторождение «Акпо», промэксплуатация которого начнется после 2008 года, и пять месторождений «Эгина». Также Total SA совместно с ENI SpA и ConocoPhillips подписали соглашение с нигерийской государственной нефтяной компанией о строительстве на юге Нигерии завода по сжижению природного газа. Стоимость строительства оценивается в 2 млрд долл.

«Газпром», который декларирует намерения стать глобальной энергетической компанией, ищет возможности для присутствия в различных газовых проектах по всему миру (часто просто для статуса). В свою очередь для Total, получившей прошлым летом 25% в первой фазе освоения Штокмановского месторождения, крайне важно сделать задел для участия в последующих фазах с более высокими запасами. При утвержденных госкомиссией запасах Штокмана на уровне 3,7 трлн кубометров, первая фаза предполагает добычу всего лишь 675 млрд кубометров газа в течение 25 лет.

5. Персоны и встречи

В «Роснефти» продолжается кадровая чистка топ-менеджеров, близко связанных с Сергеем Богданчиковым. По данным СМИ, в отставку отправлен начальник департамента собственности и корпоративного управления компании Сергей Хоточкин. Поводом, как считается, послужило его участие в подаче исков «Роснефти» к структурам РАО «ЕЭС России», которые могли бы затормозить энергореформу. Однако, скорее всего, это увольнение имеет более глубокую подоплеку, связанную с конфликтом С.Богданчикова с кремлевским куратором «Роснефти», возглавляющим совет директоров нефтяной компании заместителем руководителя администрации президента Игорем Сечиным. В связи с вероятной перегруппировкой сил во властных структурах после избрания президентом Дмитрия Медведева, И.Сечин, скорее всего, попытается поставить в «Роснефть» абсолютно лояльного человека.

В декабре были уволены сразу три вице-президента — Алексей Кузнецов, отвечавший за науку и новые проекты, Валерий Борисенко, курировавший информационные технологии, и Александр Сапронов, в ведении которого находились переработка нефти и сбыт нефтепродуктов. Кроме того, вице-президент компании Рамиль Валитов, отвечавший за материально-техническое обеспечение и находившийся в отпуске с конца 2007 года, также уволен. Почти все они, как и С.Хоточкин, были личными ставленниками С.Богданчикова.