28 апреля – 4 мая

1. Тема недели

Интрига, связанная с приглашением уходящего с поста премьер-министра Италии Романо Проди возглавить комитет акционеров компании South Stream AG, которая должна построить участок газопровода «Южный поток» по дну Черного моря, делает эту тему самой значительной на минувшей неделе. Тем более, что на следующий день после официального отказа со стороны авторитетного европейского политика в Кремле состоялась церемония присоединения к проекту Греции, что позволяет завершить формирование базы для южного ответвления газопровода (через Болгарию и Грецию в итальянскую область Апулию). Соглашение типовое. Предусматривает паритетное СП и транспортировку по греческому участку не менее 10 млрд кубометров. Такой же минимальный объем установлен в соглашениях со странами, через которые планируется проложить северный маршрут (Сербия, Венгрия, затем через Австрию или Словению в Италию). При том, что мощность болгарского участка установлена на уровне 31 млрд кубометров. Точное соотношение объемов должно появиться после окончания маркетинговых исследований и переговоров с остальными транзитерами.
Кремль явно пытался обеспечить проект столь уважаемой в Европе фигурой как Романо Проди, который перед победой на предыдущих парламентских выборах в Италии 5 лет председательствовал в Еврокомиссии. Однако изначально было, очевидно, что тот не захочет рисковать своей репутацией, особенно после волны возмущения, которую вызвало согласие экс-канцлера Германии Герхарда Шредера возглавить комитет акционеров проектной компании «Северного потока» сразу после того, как он проиграл выборы Ангеле Меркель. В итоге положительный лоббистский эффект от появления бывшего высокопоставленного политического деятеля во главе проекта был смазан. Пострадала не только репутация самого Г.Шредера, но и у самого проекта не добавилось дивидендов.
Даже если оставить за скобками вероятные репутационные издержки, сам проект «Южного потока» является еще слишком сырым и потому крайне спорным, что исключало бы возможность прихода в него политика такого уровня, как Р.Проди. Тот факт, что титаническими дипломатическими усилиями удалось в короткие сроки подписать соглашения о строительстве трубы через территории Болгарии, Сербии, Венгрии, а также Греции, не является гарантией реализации проекта в целом.
Подкрепить межгосударственными соглашениями второй маршрут, через который топливо должно прийти из России в промышленно развитые районы итальянского Севера, до конца президентских полномочий Владимира Путина не удалось. Не получает договориться с Австрией, а альтернативный вариант через Словению пока выглядит менее привлекательно. Кроме того, из-за политической нестабильности в Сербии, через которую также планируется прокладывать северную ветку «Южного потока», возникли сложности с ратификацией соглашения о сотрудничестве в сфере энергетики с Белградом.
Предварительная стоимость газопровода мощностью 31 млрд кубометров газа (на входе в Болгарию) уже зашкаливает за 10 млрд евро. Более точные подсчеты, как правило дают, удвоение сметы, что наглядно было продемонстрировано в случае с «Северным потоком». Морской участок через Черное море должен пройти по шельфу Украины, и, соответственно, необходимо будет получить разрешение от компетентных органов в Киеве. Сделать это будет архисложно, и из-за постоянной политической нестабильности в стране, и хотя бы потому, что идея «Южного потока» состоит в том, чтобы обойти при поставках газа в ЕС территорию Украины. Кроме того, отсутствие согласованного маршрута, вероятные технические проблемы прокладки морской трубы и политическая нестабильность в странах транзитерах не добавляют уверенности в успешности проекта. А главное массу вопросов вызывает экономическая целесообразность проекта поставок российского газа в Европу таким сложным путем.

2. Развитие инфраструктуры и госполитика в ТЭК

2.1 Несмотря на многочисленные совещания о судьбе проекта второй очереди Балтийской трубопроводной системы с участием руководства страны (последнее из них состоялось у Владимира Путина 30 апреля), принципиальное решение о его целесообразности так и не было принято. Хотя очевидно, что сейчас ситуация не слишком благоприятная для реализации БТС-2, учитывая масштаб проблем, связанных со строительством ВСТО, а также политических сложностей в сфере наполнения новой трубы.
Проект в исходной форме, представленной «Транснефтью» в 2007 году, предполагал строительство нефтепровода в обход транзитных стран — в том числе Белоруссии и стран Балтии — с конечными точками в портах Приморск и Усть-Луга. Был задуман в качестве инструмента давления на Минск, который сопротивлялся повышению цен на нефть (за счет введения таможенных пошлин) при поставках на белорусские НПЗ. Проект, с одной стороны, снижал транзитные риски «Транснефти» и российских нефтеэкспортеров, с другой — обострял проблемы России со странами-транзитерами, лишавшимися соответствующих доходов, и в конечном итоге снизил бы влияние Москвы на эти экономики. Кремль, очевидно, сейчас не готов к радикальному пересмотру значения трубопроводу «Дружба» в системе межгосударственных отношений. Кроме того, новое руководство «Транснефти», близкое к силовикам, изменило свою прежнюю позицию относительно предпочтительности порта Приморск и предложило основной объем перевалки нефти производить в порту Усть-Луга, а сам трубопровод снабдить ответвлением на Киришский нефтеперерабатывающий завод, контролируемый «Сургутнефтегазом» (и как считается, близким к В.Путину, совладельцем нефтетрейдера Gunvor Геннадием Тимченко). В качестве обоснования «Транснефть» приводит расчеты стоимости БТС-2. С конечной точкой в Усть-Луге он обойдется «Транснефти» в 78,14 млрд руб., в Приморске — в 91,69 млрд руб. Хотя понятно, что эти цифры не имеют никакого отношения к действительности и по мере продвижения работ будут значительно расти.
Тем не менее, эти проблемы не представляются непреодолимым препятствием для принятия решения о строительстве, сколько отсутствие реальных ресурсов у «Транснефти» для проведения работ сразу по двум мегапроектам (БТС-2 и ВСТО). Особенно учитывая, те сложности и отсрочки с которыми столкнулась новая команда нефтетранспортной компании в рамках проекта Восточной трубы. Тем более, что по инициативе Росприроднадзора проект второй очереди вновь видоизменили, поменяв маршрут в районе Хабаровска, что увеличило расчетную стоимость (она уже выросла в два раза до 12 млрд долл.) еще на 20 млрд руб.

2.2 Продолжается борьба вокруг государственных геологических предприятий. Глава Минприроды Юрий Трутнев сумел добиться решения правительства приостановить приватизацию геологических ФГУПов. Соответствующее распоряжение N ВЗ-119-2377 в адрес Росимущества выдал Виктор Зубков еще 18 апреля. Таким образом, спор МПР с Росимуществом и Минэкономразвития о судьбе государственного участия в геологоразведочной отрасли переносится в компетенцию нового правительства В.Путина. Мощным козырем Ю.Трутнева в этой дискуссии является программа воспроизводства минерально-сырьевой базы до 2020 года (предусматривает увеличение финансирования геологоразведки с 190 млрд до 253 млрд руб.), принятая правительством в конце марта. Тогда же министр впервые публично предложил передать Роснедрам 17 ФГУПов. Впоследствии аппетиты ведомства возросли и теперь уже в рамках идеи создания геологического госхолдинга Роснедра претендуют на принадлежащие государству акции 30 акционерных обществ, работающих в сфере проведения ГРР.

В частности, речь идет ВНИИГеофизика, ВНИГРИ, «Зарубежгеология», ЗапСибНИИГГ, «Аэрогеология», «Кавказгеолсъемка», ЦНИИГеолнеруд, «Севзапгеология», «Центркварц», ФГУНПП «Геологоразведка», «Волгагеология», «Запсибгеолсъемка», «Иркутскгеофизика», «Дальгеофизика», ПКГЭ, «Бурятгеоцентр», «Читагеологоразведка», ВИЭМС.

В свою очередь Росимущество пытается дискредитировать деятельность Роснедр в качестве куратора таких предприятий. К примеру, на прошлой неделе в газете РБК daily со ссылкой на источник, близкий к аппарату правительства, появилась информация о январском поручении Виктора Зубкова спецкомиссии с участием сотрудников Генпрокуратуры, Минприроды, Роснедр, ФСБ и Росимущества провести проверку правомерности действий Роснедр и ФГУП «Арктикморнефтегазразведка» (АМНГР) по сдаче в аренду судов для работы на шельфе. Комиссия пришла к выводу, что уникальное буровое судно «Валентин Шашин» и самоподъемная буровая установка (СПБУ) «Мурманская» были сданы в аренду норвежским компаниям в августе 2005-го и марте 2006 года без конкурса и без согласия их собственника, Росимущества, но с согласия Роснедр.

2.3 На прошлой неделе состоялся совет директоров компании специального назначения Shtokman Development AG, в ходе которого, по официальным сообщениям, председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер (глава совета) исполнительный директор концерна Total Кристоф де Маржери и президент StatoilHydro Хелге Лундом обсудили ход реализации первой фазы Штокмановского проекта и отметили, что работы ведутся в соответствии с графиком. Однако в преддверии заседания представитель норвежской компании Бенедикт Хенриксен высказал в прессе мнение, что организационная форма консорциума не позволяет эффективно работать, поскольку все риски будут сосредоточены на Shtokman Development AG, а все запасы и права на маркетинг останутся под контролем «Газпрома». В результате это предсказуемо ведет к значительному росту стоимости финансовых ресурсов для компании-оператора проекта и тормозит процесс привлечения подрядчиков на освоение Штокмана.
Все это может привести к тому, что намеченное на 2009 год принятие инвестиционного решения о реализации проекта, может быть вновь отсрочено из-за невозможности вести предпроектные изыскания на месторождении и площадке для завода по производству СПГ.

3. Слияния, поглощения, сделки

3.1 Газпромбанк и кипрская Hidron Holdings Limited, представляющая пятерых топ-менеджеров СИБУРа, с рекордной скоростью подписали предварительного соглашение о купле-продаже контрольного пакета акций крупнейшего нефтегазохимического холдинга страны. Более того, оценка актива оказалась чуть выше цены, которая была сформирована в ходе внутригрупповых транзакций (когда «Газпром» обменял акции СИБУРа на 5% акций РАО «ЕЭС России», принадлежавших Газпромбанку и акции «Мосэнерго», владельцем которых был «Газфонд»). 50% плюс одна акция будут стоить группе физических лиц 53,5 млрд. рублей. Покупатель выплатит Газпромбанку 16,6 млрд. рублей сразу после выполнения предварительных условий (их стороны не раскрывают, однако, судя по всему, речь идет об одобрении сделки советом директоров «СИБУР-Холдинга»), и еще 11,9 млрд. рублей в течение трех месяцев с момента заключения сделки. Остальная часть суммы финансируется кредитами продавца, которые должны погашаться в течение трех лет после подписания соглашения о продаже. До момента окончательных расчетов по сделке все приобретаемые акции будут находиться в залоге у Газпромбанка. То есть, фактически, группа физических лиц получит контроль над крупным промышленным активом, не заплатив ни копейки личных денег, и будут наполовину прокредитованы самим Газпромбанком.
Все это выглядит, как спешная операция по окончательному выводу перспективного диверсифицированного производственного бизнеса из под контроля «Газпрома». Особенно если учесть, что два года назад газовый концерн списал холдингу задолженность в размере 40 млрд рублей. К тому же, в России объявили новую эпоху борьбы с сжиганием попутного газа, переработка которого дает сырье и для всей производственной цепочки СИБУРа, а сам холдинг владеет 7 заводами в Тюменской области, которые перерабатывают львиную долю ПНГ. Это делает СИБУР довольно крупным игроком на рынке сухого отбензиненного газа, который может поставляться на рынок по трубопроводной системе «Газпрома».
Кроме того, в самом «Газпроме» разрабатывается концепция развития газохимического бизнеса, и вывод СИБУРа явным образом противоречит планам концерна развивать направление, связанное с переработкой газа и создания добавленной стоимости за счет продажи продукции более высокого передела.
Сохраняется неопределенность с входящим в СИБУР холдингом по производству минеральных удобрений («СИБУР-Минеральные удобрения»), которые хочет получить «Межрегионгаз». Как известно, производство минудобрений напрямую связано с поставками природного газа. После закрытия сделки между Газпромбанком и Hidron Holdings, очевидно, «Газпрому» будет значительно сложнее вести переговорный процесс на приемлемых для себя условиях.

3.2 Акционеры СУЭК сначала вывели «Востсибуголь» из компании, а затем продали этот актив структурам Олега Дерипаски. Таким образом, один из крупнейших угледобывающих предприятий СУЭКа оказалось вне сделки с «Газпромом». «Востсибуоль» является крупнейшим поставщиком угля (70% продаж) для «Иркутскэнерго» и логично, что ее крупнейшему акционеру («Евросибэнерго» из холдинга Олега Дерипаски En+, который контролирует 47% акций) было интересно приобрести сырьевую базу для своих электростанций. En+ купила ЗАО «Ресурссервисхолдинг», основные активы которого — «Востсибуголь» (с годовой добычей около 10 млн т угля) и Касьяновская обогатительная фабрика.
Теперь «Иркутскэнерго» будет обеспечено топливом на 90%, что даст ему «независимость от колебания цен на рынке. Особенно в связи с тем, что с начала года концентрат энергоуглей подорожал на 40%, а по итогам года мировые цены на него могут вырасти вдвое. Тенденция к выстраиванию сырьевой цепочки в электроэнергетике крепнет. Даже если вывести за скобки газпромовские активы, Enel добилась права участия в газовых проектах «Арктикгаз» и Уренгойл, что позволит обеспечить топливом часть станций принадлежащей ей ОГК-5. АОГК-3 (принадлежит «Норникелю») недавно приобрела лицензию на один из участков бурого угля в Бурятии. Руководство компании тогда не исключило, что будут еще покупки угольных активов в Сибири, на Урале и в Казахстане.

4. Внешние рынки

4.1 В Тегеране состоялась одна из решающих встреч экспертов в рамках подготовки к седьмому саммиту министров энергетики в рамках Форума стран-экспортеров газа, которая запланирована на июнь и пройдет в Москве. Делегации обсудили формат (будущей) организации стран-экспортеров газа. Российская делегация, как и ожидалось, на правах хозяйки форума на уровне министров предложит свой вариант развития этой организации, которую уже авансом называют «газовой ОПЕК». И в противовес иранскому варианту устава, который фактически списан с Организации стран-экспортеров нефти, делегация Минпромэнерго будет предлагать более мягкий текст учредительных документов.
Иран, обладающий вторыми по величине газовыми запасами, но при этом правктически не экспортирующий голубое топливо, является главной движущей силой формирования мирового газового картеля. Россия – является крупнейшим поставщиком газа в Европу, и главным образом, заинтересована в сохранении своих позиций. Более того, этот статус закреплен в долгосрочных контрактах с четко прописанными формулами цены, которые привязаны к рыночной стоимости альтернативных видов топлива. В этих исходных условиях, для Москвы было бы крайне недальновидно подписываться под согласованием цен и направлений экспорта газа (на чем настаивает Иран).
Текст российского документа до последнего шлифовался в плотном согласовании с МИД, который написал резко отрицательный отзыв на иранский вариант устава организации экспортеров газа. Россия предложила участникам консультаций придать ФСЭГ функции исследовательской организации, которая будет на постоянной основе мониторить ситуацию на рынках газа и анализировать происходящие на них тенденции. Никаких картельных функций Москва не приемлет.
Иран все еще рассчитывает убедить российскую сторону в необходимости более тесного взаимодействия в сфере ценообразования на газ и раздела рынков сбыта. Наряду с призывами создать картель Иран активизировал переговоры с «Газпромом» об участии российского концерна в проектах по добыче нефти и газа в этой стране. В марте иранскую столицу посетил глава «Газпрома» Алексей Миллер и договорился, что уже в мае в ходе ответного визита делегации Ирана в Москву могут быть подписаны учредительные документы по работе газового гиганта на новых фазах освоения Южного парса, а также ряде проектов по добыче нефти. Учитывая, значительные сложности по привлечению западных инвестиций в условиях американских санкций (к примеру, Shell, Total, Repsol уже около года тянут с принятием инвестиционного решения по 11-13 фазам Парса).

4.2 «Газпром» пытается усилить свои позиции на рынке подземного хранения газа в Европе. После неудач в Великобритании и Бельгии, компания договорилась о строительстве новых мощностей с Verbundnetz Gas в Восточной Германии. 29 апреля зампред правления российского концерна Александр Медведев подписал соглашение с главой германской компании Клаусом-Эвальдом Хольстом создании ПХГ близ города Бернбурга общей емкостью 510 млн кубометров газа. Планируется, что стороны учредят совместное предприятие Peissen и инвестируют 350 млн евро (в ценах 2008 года) в сооружение 10 новых соляных каверн в течение 14 лет. Чтобы ускорить процесс начала работы СП по хранению VNG внесет в него две уже находящиеся в стадии строительства каверны в рамках 5й очереди ПХГ Bernburg.
За последний год желание «Газпрома» инвестировать в строительство ПХГ в Европе, дважды натыкались на сопротивление властей. Сначала муниципалитет в Великобритании не согласовал технический проект создания хранилища на базе месторождения Солтфлитби («Газпром» хотел получить эксклюзивное право пользования 75% этого ПХГ). Затем из-за негативной позиции энергетического регулятора, «Газпрому» совместно с Fluxys пришлось отказаться от строительства подземного хранилища газа в Бельгии, где он также намеревался законтрактовать на долгосрочной основе три четверти активной емкости.
В случае с новым проектом на территории Германии, «Газпром» и VNG, судя по всему, заранее озаботились политической поддержкой. На подписании соглашения в присутствовал министра экономики и труда немецкой федеральной земли Саксония-Ангальт (где будет находиться ПХГ) Райнера Хазелоффа. А с федеральными органами, регулирующими доступ к новой инфраструктуре, должно быть подписано специальное соглашение. Тем более, что в Германии и соседней Австрии «Газпром» уже является участником проектов по хранению газа.

5. Персоны и встречи

«Газпром», вероятно, продолжит кадровые перестановки в приобретенных электроэнергетических активах. Так вслед за «Мосэнерго» гендиректор может смениться в петербургской территориальной генкомпании. В конце апреля ТГК-1 провела собрание акционеров, по итогам которого в новый совет директоров не вошел гендиректор компании Валерий Родин, что, скорее всего, является предвестником отставки.
Директорами ТГК-1 стали член правления «Газпрома» и гендиректор «Межрегионгаза» Кирилл Селезнев, гендиректор ООО «Межрегион-Энергосбыт» Денис Федоров, гендиректор ЗАО «Лидер» (управляет активами «Газфонда», но входит в группу банка «Россия») Анатолий Гавриленко, президент Газэнергопромбанка Михаил Ходурский, гендиректор ООО «Газпромэнерго» Алексей Митюшов и гендиректор «Петербургрегионгаза» Валентин Казаченков. Помимо В.Родина они заменили в совете директоров энергокомпании управляющего директора ЗАО «ХК Интеррос» Андрея Бугрова, управляющего бизнес-единицей N1 РАО ЕЭС Александра Чикунова, его заместителя Марию Пичугину, ответственного секретаря совета директоров РАО ЕЭС Виталия Чухлебова и главу «Росэнерго» Дмитрия Аханова. Финский Fortum, контролирующий блокпакет ТГК-1, сохранил своих представителей в совете (президента концерна Fortum Power and Heat Oy Тапио Куула, вице-президента и главу по операционной деятельности концерна Fortum в России Дмитрия Новоселова, вице-президента концерна Fortum в Санкт-Петербурге Ирину Граве). Также в совет вошли заместитель губернатора Санкт-Петербурга Александр Полукеев и начальник департамента экономического анализа инвестпроектов в электроэнергетике ОАО «Системный оператор ЕЭС» Андрей Драчук. При это известно, что РАО пригласило В.Родина в ТГК-1 (ранее он возглавлял ТГК-9) не на постоянной основе и после прихода нового акционера смена директора стала вопросом времени и согласования приемлемой кандидатуры, поиск которой еще продолжается.