Правительство Франции дало согласие на приватизацию Gaz de France (GdF). Декрет о приватизации, необходимый для слияния GdF с одной из крупнейших частных энергетиче­ских компаний Suez, в четверг опубликован во французском Journal Officiel, сообщило агентство Thomson Financial. Передача из государственного сектора в частный повысит конкурентоспособность GdF, отмечают аналитики.
Пока доля государства в GdF составляет примерно 80%. Указом о приватизации GdF правительство Франции предоставило компании возможность запланированного слияния с частной Suez (основная сфера деятельности — предоставление коммунальных услуг в сфере электро-, газо- и водоснабжения). В результате слияния доля государства в GdF сократится до 35%.

Новый план слияния советы директоров двух компаний одобрили 2 сентября. В соответствии с ним будет создана глобальная группа, занимающая лидирующие позиции в сфере газо- и электроснабжения и имеющая сильную базу во Франции и Бельгии. Рыночная капитализация объединен­ной компании составит примерно 90 млрд евро, выручка — 72 млрд евро. По оценке директора департамента по реструктуризации бизнеса НКГ «2К Аудит — Деловые консультации» Николая Андросова, GdF-Suez станет четвертой по величине энергетической компанией в Европе после «Газ­прома», французской Electricite de France и герман­ской E.ON.

Таким образом, на энергорынке появится еще один более чем серьезный игрок, отмечает эксперт. В частности, GdF-Suez станет крупнейшим в Европе оператором сетей по передаче и дистрибуции газа, а также ведущим импортером и покупателем сжиженного природного газа (СПГ) и вторым по величине оператором хранилищ и СПГ-терминалов.

Участники рынка предполагают, что сделка будет завершена в 2008 году. Акции компаний будут обменены в соотношении 0,9545 к 1, то есть 21 акция GdF будет обменена на 22 акции Suez. Suez в рамках сделки выделит 65-процентную долю подразделения Suez Environnement, которое занимается водоснабжением и утилизацией отходов, и проведет публичное размещение его акций.

Аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов отмечает, что запланированное слияние приведет к получению синергического эффекта вследствие выстраивания единой цепочки — от газораспределения до продажи электроэнергии и позволит повысить эффективность использования природного газа. Это слияние компаний может также способствовать уменьшению диспропорции в европейских «спарк»-спрэдах (сделка, предполагающая одновременную покупку фьючерсных контрактов на природный газ и продажу фьючерсов на электроэнергию), полагает аналитик, и добавляет, что во Франции этот показатель является одним из самых низких в Европе, в то время как в Бельгии он, наоборот, достаточно высок.

Ожидаемое слияние может дать возможность поучаствовать в конкурсе по продаже активов российскому «Газпрому», говорит г-н Борисов. «Распродажа» может состояться по требованию Еврокомиссии. Suez, к примеру, принадлежит 57% в бельгийской газораспределительной компании Distrigaz SA и электрораспределительной Fluxys NV, а также крупнейший бельгийский производитель электроэнергии Electrabel SA, напоминает Николай Андросов. GdF же владеет 25,5% бельгий­ской электроэнергетической SPE (СП с британской Centrica).

Аналитик обращает внимание, что российские чиновники придерживаются прямо противоположной руководству Франции линии и выступают за увеличение доли государства в энергетиче­ском секторе. Хотя по эффективности и затратам государственные компании всегда проигрывают частным, отмечает директор консалтинговой компании East European Gas Analysis Михаил Корчемкин.

ЕКАТЕРИНА ЦЫРЛИНА

РБК 21.12.07